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證監會重磅!首批并表監管試點來了:中信國君等六家券商嘗鮮 影響有多大?

時隔多年,券商并表監管試點終于啟動。3月27日晚間,證監會表示,中金公司、招商證券、中信證券、華泰證券、中信建投、國泰君安6家證券公司已基本建立能夠有效覆蓋各類風險、各業務條線、各子孫公司的全面風險管理體系,初步具備實施并表監管條件,決定將上述6家證券公司納入首批并表監管試點范圍。

中信國君華泰中金等6家券商

被納入首批并表監管試點范圍

關于并表監管的要求要從2016年說起。2016年6月,證監會修訂了《證券公司風險控制指標管理辦法》(下稱《風控辦法》),要求證券公司應當將所有子公司以及比照子公司管理的各類孫公司納入全面風險管理體系,強化分支機構風險管理,實現風險管理全覆蓋,并提出推動并表監管的中期安排。

2017年4月,根據部分證券公司申請,證監會啟動證券行業并表監管試點前期工作。兩年來,相關證券公司持續加大投入,健全風險管理體系,完善風險管理系統,梳理風險管理流程,儲備風險管理人才。

2018年9月、2019年11月,經行業互評和外部專家評審,中金公司、招商證券、中信證券、華泰證券、中信建投、國泰君安6家證券公司已基本建立能夠有效覆蓋各類風險、各業務條線、各子孫公司的全面風險管理體系,初步具備實施并表監管條件。證監會決定將上述6家證券公司納入首批并表監管試點范圍。

事實上,早在2016年證監會就已經選定了7家券商作為試點,并打算2017年起啟動首批并表監管試點,這7家券商分別為中信證券、海通證券、中金公司、中信建投、國泰君安、國信證券、招商證券。不過,該項工作此后并未有最新進展。時隔4年,在去杠桿等多項舉措之下,券業所面臨的的環境已與當年不盡相同。

有機構人士告訴記者,并表監管是對金融集團有效監管的重要手段,在證券行業集團化、國際化的發展趨勢下,對大型集團化經營的證券公司進行并表監管勢在必行。此次入圍的6家券商均是有多家子公司,且在海外業務拓展上也頗具成效,同時在風險管理方面都有較為成熟的探索和成果。

證監會也表示,近年來,境內資本市場持續發展,部分證券公司逐步出現集團化經營發展態勢,有必要將行業風險管控邊界從母公司層面擴展至合并報表視角,以利于更全面、及時、有效地評估風險,促使行業持續穩健發展。在當前疫情環境下,也有利于中介機構更好服務資本市場和實體經濟。

初期試點機構風險資本準備計算系數

由0.7調降至0.5

證監會表示,將根據《風控辦法》規定,逐步允許參與試點機構試行更為靈活的風控指標體系。初期,綜合考慮試點機構對外投資資本占用情況,對試點機構母公司風險資本準備計算系數由0.7調降至0.5,表內外資產總額計算系數由1降至0.7。

與此同時,證監會將持續監測試點機構已建立風控體系運行及合并風控指標信息的有效性。待相關機制運行成熟后,逐步過渡至直接基于合并報表實施風控指標監管。證監會表示,將持續跟蹤、評估試點效果,始終秉持審慎監管理念,合理、穩步推進試點進程。

事實上,為了被納入首批并表監管試點,此次入圍的各家公司近年來在風控管理上做了不少的探索和努力。

中信建投證券表示,自 2016 年下半年起,公司以并表管理為抓手,在業務全覆蓋、子公司風險管理、風險應對機制、風險管理資源投入、風控系統建設等方面取得顯著成效。2019 年,公司在操作風險管理專業工具應用、經濟資本納入績效考核、風險數據治理及系統建設、引入專業人才等方面進一步優化提升。

2019年,國泰君安優化調整年度總體風險偏好政策,加強集團統一風險管理、完善子公司垂直管理機制、提升量化分析能力,集團化合規風控管理能力進一步提升,同時優化業務風險管控機制,發揮專業風險管理作用,建立創新容錯機制,合規風控對業務的支持能力逐步顯現。

招商證券2018年實現了基于凈資本的各類風險指標有效監控,并基于此建設并表口徑下的風險監控系統,進一步提升集團層面風險管理能力,公司建立全面風險管理門戶系統、市場風險管理系統、信用風險管理系統、操作風險管理系統、流動性風險管理系統和經濟資本管理系統。

“未來監管層”扶大限小、扶優抑劣“的趨勢不斷加強,在開展并表監管、實施重大創新試點時,均將向資本實力雄厚、經營規模領先的大型券商傾斜”,有分析人士指出,雄厚的資本實力與領先的經營規模仍是大型券商抓強行業機遇的重要基礎,各券商均面臨持續補充資本并提升市場地位的挑戰。

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